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油价下调难敌需求不振 航空公司亏损成定局
来源:  作者:本站

  国家发改委和中国民用航空局(Civil Aviation Administration of China,以下简称“民航局”)联合发出通知,从10月1日起,国内航油零售价下调570元/吨至8150元/吨,下调幅度为6.5%,但这对需求不振的航空业来说仍只是“杯水车薪”。

  此次下调部分为航油综合采购成本,从870元/吨下调至300元/吨,下调额度为2006年开征综合采购成本以来幅度最大的一次。国内航油价格由三部分组成,即航油出厂价、航油公司进销差价、综合采购成本。综合采购成本通常每季度调整一次。上一次调整是在7月1日,从150元/吨上调至870元/吨。综合采购成本取决于上一季度国内外航油价差和中航油公司的一般贸易航油进口量。

  中信证券分析师马晓立认为,第四季度的综合采购成本下调是必然的。自今年6月20日,国内航油价格出厂价上调1500元/吨后,第三季度国内外航油价差较第二季度下降了57.9%。同时,第三季度一般贸易航油进口量也较第二季度有所下降。

  由于国际市场担忧美国金融危机导致全球经济放缓,国际原油价格上月一度跌破100美元/桶大关,此后一直在该关口上下波动。

  马晓立预计,若国际原油价格继续保持低位,在国内航油出厂价不变的情况下,未来综合采购成本可能进一步下调,至2009年1月,300元/吨的综合采购成本有可能全部取消。

  据他测算,此次油价下调后,国内几大航空公司航油成本均将节约上亿元,其中以国内航线为主的中国南方航空股份有限公司(上海交易所代码:600029,香港交易所代码:01055;下称南航)受益颇多,其航油支出将下降2.79亿元。受油价下调消息影响,航空股连续两日反弹。

  不过,今年以来,国内航油零售价累计上调幅度已达27.9%。若第四季度国内航油价格维持目前水平,则全年平均价格同比增长幅度将达到25.7%,远高于2007年的2.3%。

  马晓立认为,尽管油价有所下调,但航油支出在航空公司成本中占比仍达40%,加上航空需求大幅下滑,国内主要航空公司主业大幅亏损已成定局。

  中国国际航空股份有限公司(Air China Limited,以下简称“国航”)和南航最新公布的8月生产经营数据显示,旅客运输量等主要指标的下降幅度超过了10%。


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